Küresel petrol piyasası, jeopolitik gerilimler ve hızla eriyen stoklar nedeniyle giderek daha kırılgan bir yapıya sürükleniyor. Goldman Sachs analistlerine göre, mevcut eğilimlerin sürmesi halinde piyasa, yaz aylarında arz şoklarına karşı çok daha hassas hale gelebilir.
Banka verilerine göre, küresel petrol stokları halihazırda yaklaşık 101 günlük talebi karşılayabilecek seviyede. Ancak bu tamponun Mayıs sonuna kadar 98 güne gerilemesi bekleniyor. Bu düşüş, teknik olarak “kritik eşik” olmasa da, piyasanın şok absorbe etme kapasitesinin zayıfladığına işaret ediyor.
Jeopolitik riskler stok eriğini hızlandırıyor
Özellikle Hürmüz Boğazı çevresinde artan gerilim, arz tarafındaki riskleri yeniden fiyatlamaya açtı. İran bağlantılı saldırı iddiaları ve Birleşik Arap Emirlikleri’ndeki bir petrol terminalinde çıkan yangın, piyasalarda kısa sürede güçlü bir tepkiye yol açtı.
Haftanın ilk işlem gününde petrol fiyatlarının yaklaşık %6 yükselmesi, piyasanın bu tür kesintilere karşı ne kadar hassas hale geldiğini ortaya koydu.
Rafine ürünlerde daha keskin daralma
Ham petrol stoklarındaki düşüşe paralel olarak, rafine ürünlerdeki gerileme daha belirgin. Küresel ticari ürün stokları, son dönemde 50 günlük talep seviyesinden 45 güne geriledi. Bu daralma, özellikle yaz sezonunda artan talep ile birleştiğinde fiyat oynaklığını artırabilecek bir zemin oluşturuyor.
CNBC’ye konuşan analistler, mevcut trendin devam etmesi halinde piyasada arz kaynaklı fiyat baskısının belirginleşeceğini vurguluyor.
Fiyat beklentileri yukarı revize edildi
Goldman Sachs, Orta Doğu kaynaklı arz kayıplarını dikkate alarak Brent petrol için yıl sonu tahminini varil başına 90 dolar seviyesine yükseltti. Bu revizyon, piyasanın yalnızca mevcut arz-talep dengesine değil, aynı zamanda potansiyel kesintilere de fiyat biçmeye başladığını gösteriyor.
Piyasa neden daha kırılgan?
Petrol piyasasında stok seviyeleri yalnızca arz-talep dengesinin bir yansıması değil, aynı zamanda risk tamponu işlevi görüyor. Bu tamponun incelmesi, küçük ölçekli arz kesintilerinin bile fiyatlar üzerinde orantısız etki yaratmasına neden olabilir.
Bu nedenle mevcut tablo, klasik bir “arz daralması” hikâyesinden ziyade, piyasanın şoklara karşı dayanıklılığını kaybetmesi olarak okunuyor.
BU HABERLERDE İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
