4 şirket, 1 Aralık 2025 itibarıyla BIST Halka Arz Endeksi’nden çıkarılıyor. Kamuyu Aydınlatma Platformu’na yapılan resmi bildirime göre AGROT, BINHO, EKOS ve MARBL kodlu paylar, işlem başlangıcının üzerinden 25 ay geçmiş olması nedeniyle endeks kapsamı dışında kalacak. Bu uygulama, BIST Pay Endeksleri Kural Seti’nin 8.18 maddesinde yer alan takvime dayalı mekanizmanın doğal sonucu.
Ancak bu otomatik çıkarma kuralı, yatırımcı açısından önemli bir kırılma noktasına işaret ediyor. Çünkü halka arz endeksinden çıkmak, şirketlerin mali yapısı ya da operasyonel başarısızlığı anlamına gelmiyor; fakat endekste yer almanın sağladığı görünürlük, kurumsal ilgi ve fon akışının azalabileceği gerçeğini unutmamak gerekiyor. Endeks dışına çıkan hisselerde likidite düşebilir, fiyat dalgalanmaları daha belirgin hale gelebilir. Bu da özellikle kısa vadeli yatırımcılar için volatilite riskini artırabilir.
Dolayısıyla yatırımcılar, bu geçiş sürecinde şirketlerin finansal performanslarını, faaliyet raporlarını ve gelecek projeksiyonlarını yakından izlemekte fayda bulabilir. Endeksten çıkış teknik bir işlemdir; asıl belirleyici olan şirketlerin üretim gücü, kârlılık kalitesi ve piyasa stratejisidir.
ANALİZ:
Şirket halka arz sürecini tamamlamış, endeksten çıkmış ya da volatilitesi yüksekse yatırımcıyı düşünmeye sevk edecek bazı noktalara işaret etmek her zaman değerlidir. Bir haber ya da analiz metninde yatırımcıya yön göstermeden, sadece düşünmesini sağlayacak şu tür ifadeler yer alabilir:
Bir şirketi değerlendirirken bilanço ve gelir tablosu, bir buzdağının görünen kısmı gibidir. Asıl mesele o rakamları hangi iş modeliyle, hangi pazar koşullarında ve hangi sürdürülebilir stratejiyle elde ettiğidir. Arz sonrası 25 ayı doldurup endeks dışına çıkan şirketlerde yatırımcı için temel soru şudur: Bu şirket büyümesini sürdürüyor mu, yoksa halka arz rüzgârı dağıldıkça güç kaybediyor mu?
Yatırımcı açısından ön görü sağlayacak noktaları haber diline yedirirken şu başlıklar genellikle merkezi yere oturur:
• Şirketin son çeyrek finansalları ve kârlılık eğilimi
• Satış ve ihracat hacminde büyüme olup olmadığı
• Borçluluk oranlarının yönetilebilir seviyede kalması
• Sektörün genel görünümü ve rekabet baskısı
• Şirketin yeni yatırım, üretim kapasitesi artırma ya da AR-GE planları
• Yönetim kadrosunun tecrübesi, kurumsal yönetişim şeffaflığı
Bir hisse senedi, bilançosu kağıt üzerinde iyi göründüğü için değil, sürdürülebilir bir gelecek inşa ettiği için değerlidir. Endeks dışına çıkan hisselerde takip edilmesi gereken en kritik unsur, şirketin piyasa içindeki uzun vadeli adımlarının güç kaybedip kaybetmediğidir.
Sermaye piyasası, sabırsız olanı değil analiz yapanı ödüllendirir. Bu değerlendirmeler bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
UYARI: Bu metin herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımaz. YTD (Yatırım Tavsiyesi Değildir).
