Saxo Bank’ın FX Strateji Müdürü John Hardy, ABD dolarındaki son toparlanmanın gücünü test etmek için bu haftanın kritik olduğuna dikkat çekerek bir dizi FED kararının, Haziran ve Temmuz aylarındaki FOMC toplantılarında faiz artırımının zeminini hazırladığını belirtti.
Saxo Bank’ın dünyaca ünlü analisti John Hardy, ABD dolarındaki son toparlanmanın gücünü test etmek için bu haftanın kritik olduğunu belirterek, ABD dolarının yükselişine bu kez farklı yaklaşıldığını söyledi. Bir dizi FED kararının, Haziran veya Temmuz FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) toplantılarında bir yaz faiz artırımının zeminini hazırladığını, bu haftaki gelişmelerin dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguladı.
Ünlü analist sözlerini şöyle sürdürdü: “FED’in bu yıl, iki hatta üç faiz artırımı beklentisini öven söylemi, daha yüksek faiz artırımları için piyasanın beklentilerini harekete geçirmek üzere koordine edilmiş ve tasarlanmıştı. Çünkü FED, potansiyel artırımları övmenin ve bu potansiyeli gelen verilerin kalitesiyle ilişkilendirmenin daha iyi olacağını hesaplayarak piyasayı daha şahin bir duruşla gereksiz yere şaşırtmadan, faizleri etkileme lüksüne sahip olmak istiyor. Verilere bu bağımlılık, bu haftaki ana ABD veri raporlarının, piyasa yönünü Haziran, Temmuz veya Eylül faiz artırımı olasılıklarına çevirirken, kısa vadede volatilite yaratma olasılığını çok yükseltiyor.”
Piyasa FED’den korkmuyor!
Hardy bu tavrın, FED faiz artırımı tartışmasını gazete başlıklarına taşımasına ve döviz piyasalarında saatlik davranışlara yön vermesine rağmen, piyasanın FED’den korkmadığını açıkça beyan etmesine engel olmadığını belirtti. John Hardy konuya ilişkin şunları söyledi: “Geçen haftaki bir başka ilginç gelişme ise piyasanın FED’den korkmadığını açıkça beyan etmesiydi. FED yetkilileri bir önceki hafta daha şahin görünümlerini övmeye başlayınca, global risk iştahı sindirilmiş, gelişmekte olan piyasa dövizleri ve hisse senedi piyasaları keskin
biçimde düşmüştü. Fakat geçen hafta, global piyasalar önceki korkularından kurtularak güçlü biçimde toparlandı ve hatta US S&P 500 bütün zamanların en yüksek değerine yüzde birkaç puan yaklaştı. MSCI dünya endeksi ise, geçen hafta çarpıcı şekilde yüzde iki sıçrama gösterdi.”
FED piyasaların gerisinde kalabilir
Saxo Bank FX Strateji Müdürü konu ile ilgili görüşlerini şöyle açıkladı: “Bu sene yatırımcılar zaman zaman geçtiğimiz Aralık’taki tek faiz artırımının bile global piyasaların hazmetmesi için çok fazla olduğuna ikna edildiler. Şimdi FED açıkça iki veya üç faiz artırımından söz ediyor, ama yine de varlık piyasaları daha fazla fiyat mı istiyor? Belki de bütün bunlar FED’in temel faiz oranının %0,5 veya %1,00 olmasının pek fark etmediği ve Japonya Merkez Bankası ile Avrupa Merkez Bankası’nın yüklü miktarda para basmaya devam etmesi, Çin’in yeni uyarıcı tavrı ortadayken, global parasal koşulların hiper-uyarıcı kaldığı fikrine işaret ediyordur. Eğer böyleyse, varlık piyasaları aşağı değil yukarıya doğru giderken, FED birdenbire kendisini eğrinin ilerisi yerine oldukça gerisinde bulabilir.”
Bütün bunların ABD doları için ne anlama geldiğinin tartışılabileceğini belirten Hardy devamında da şunları söyledi: “Güçlü dolar taraftarları, düşük ABD faizlerini diğer önde gelen dövizlerin faizleriyle kıyasladıklarında, faiz oranları artışının ABD doları lehinde yayıldığına işaret edebilirler. Düşük faizler Japonya ve Avrupa’daki negatif seviyelerden kısa sürede çıkacak ve Avustralya, Yeni Zelanda gibi ülkeler emtia fiyatlarındaki düşüş ve yavaşlayan Çin hakkındaki endişelerin zararlarını kapatmak için bir faiz indirim döngüsündeler. Ayrıca bu arada dolara şüpheli bakanlar, hâlâ çok düşük olan ABD faizlerine ve (enflasyon ABD hazine bonoları gibi risksiz varlıkların getirilerinden daha yüksek olduğunda) hâlâ negatif olan reel faizlere işaret ettiklerinde elbette haklılar. Ancak ABD dolarının yükselen bir faiz ortamında daha kapsamlı bir temel destek bulması için, FED daha da şahin olmak zorunda kalabilir ve uzun vadeli ABD faizlerinin de enflasyon artışından daha hızlı yükselmesi gerekebilir. “
POST A COMMENT.